“Se está trabajando en la creación de una moneda de reserva internacional basada en una cesta de monedas de nuestros países”, dijo Vladimir Putin en junio, en una reunión de la agrupación BRICS -Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica-.
Rusia y China han lanzado otro intento de desarrollar una “nueva moneda de reserva mundial”. En otras palabras, vuelven a atacar al dólar.
Un “desafío global coordinado al dólar estadounidense… sería la mayor noticia en décadas”, escribe “Tyler Durden”, el seudónimo de los empleados internos del sitio ZeroHedge. Durden está “asombrado de que a nadie parezca importarle que posiblemente se esté produciendo el mayor cambio en el campo de juego macroeconómico mundial del último medio siglo”.
No se puede hablar de “cambio”. Sólo hay un país que puede destronar al dólar, y no es una nación del BRICS. Es Estados Unidos. El presidente Joe Biden es el mayor aliado de China y Rusia para “desdolarizar” el mundo.
Las monedas de los BRICS son débiles. El rublo ruso, aunque ha mostrado una sorprendente fortaleza últimamente, está ligado a un país en declive a largo plazo -y aparentemente irreversible-. Además, la Federación Rusa, gracias a su agresión y barbarie en Ucrania, está consolidando su papel de paria.
Sudáfrica es un país que va en retroceso. Brasil, donde un izquierdista lidera las encuestas de cara a las elecciones presidenciales de octubre, tampoco está destinado a la gloria económica. India, ciertamente grande y posiblemente encaminada a la riqueza, no está preparada para el liderazgo económico o financiero.
El éxito de la moneda de reserva de los BRICS depende, por tanto, del renminbi chino.
Muchos son optimistas sobre el “redback”, como algunos lo llaman ahora. David Goldman, por ejemplo, habla de que China está “sinformando” el Sur Global y sostiene que el uso del renminbi crecerá como resultado.
Pekín se jactó del aumento del uso de su moneda en mayo, cuando el yuan, como se conoce informalmente al dinero chino, representó el 2,15% de los pagos mundiales en divisas, según la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, más conocida como SWIFT. Esto la convirtió en la quinta moneda más activa del mundo.
Sí, el uso de mayo aumentó. En abril, la cifra comparable fue un 0,01% inferior.
Sin embargo, la tendencia general es negativa. En enero, el renminbi representó el 3,2% de las transacciones mundiales, lo que la convierte en la cuarta moneda más utilizada. En periodos anteriores, el yuan era incluso más utilizado.
Hay una razón por la que el renminbi es un pipsqueak internacional. De lo que China carece especialmente es del atributo más importante para el estatus de moneda de reserva: la libre convertibilidad en otras monedas.
Los dirigentes chinos han fracasado sistemáticamente en hacer su moneda libremente convertible. Antes de la crisis financiera asiática de 1997, prometieron hacerlo para el cambio de siglo. En enero de 2011, Yi Gang, entonces jefe de la Administración Estatal de Divisas, prometió que China haría convertible el renminbi en la cuenta de capital -en otras palabras, que permitiría la libre repatriación del capital de inversión- en cinco años.
A finales de 2015, se creía que el Quinto Pleno del Partido Comunista anunciaría la abolición de todos los controles de capital para 2020, al final del 13º Plan Quinquenal del país. Sin embargo, el Partido no cumplió esa promesa. China no está ahora más cerca de la libre convertibilidad.
A lo largo de las décadas se han producido pequeñas liberalizaciones en China, pero los avances han sido a menudo revertidos formalmente o no se han aplicado. Pekín, por ejemplo, detuvo en 2015 las transferencias de efectivo al exterior que estaban permitidas por la ley china, una medida para reducir la fuga de capitales.
China, bajo el gobierno del Partido Comunista, no puede permitir la libre convertibilidad. El modelo económico de Pekín depende del dinero en efectivo barato para las empresas y los bancos estatales, lo que significa que el banco central deprime gravemente los tipos de interés de los depósitos. Si los depositantes pudieran elegir, buscarían rendimientos más altos fuera de China. El país no podría soportar la consiguiente estampida de salida de efectivo.
En este momento, el dinero en efectivo está tratando desesperadamente de salir. La crisis de la deuda -Pekín ha acumulado una deuda equivalente, digamos, al 350% del producto interior bruto- parece que va a acabar con China. El Grupo Evergrande y muchos otros grandes promotores inmobiliarios están incumpliendo sus obligaciones; los propietarios de viviendas de todo el país están participando en el “boicot hipotecario”, negándose a pagar a los bancos por los préstamos para pisos; los proveedores de los promotores inmobiliarios se niegan igualmente a pagar los préstamos bancarios; y los bancos no pueden hacer frente a los depósitos, por lo que los depositantes protestan en las calles. Como resultado, los inversores extranjeros están retirando el dinero de los mercados de bonos, que están implosionando. En julio fue el sexto mes consecutivo en que el dinero salió de los mercados de bonos del país. ¿Quién quiere mantener una moneda china débil que corre hacia el borde del precipicio?
Además, Xi Jinping, el gobernante chino, cree en el control “absoluto” de todos los aspectos de la sociedad. La idea de la libre convertibilidad, por tanto, es casi con toda seguridad un anatema para él. Así que hasta que China no abandone por completo su modelo de desarrollo económico y destituya a Xi como gobernante, el renminbi no podrá destronar al dólar. La incapacidad de China para hacer que su moneda sea ampliamente aceptable significa, como cuestión práctica, que la moneda de los BRICS nunca despegará.
Los rusos y los chinos llevan décadas queriendo atacar al dólar, pero ahora, a pesar de todo, ven una oportunidad real de tener éxito.
¿Cuáles son los atributos de una moneda de reserva mundial? Debe ser estable, debe estar respaldada por una economía grande y fuerte, debe ser libremente convertible y debe ser utilizada ampliamente.
Las políticas de Biden socavan estos atributos de la moneda estadounidense. Sus descabellados planes de gasto acabarán debilitando el dólar y, por tanto, reduciendo su atractivo como depósito de valor. Ese gasto es posible gracias a la emisión de deuda. La deuda nacional de Estados Unidos asciende ahora a la asombrosa cifra de 30,64 billones de dólares y aumenta rápidamente. Con el tiempo, los inversores darán la espalda a un dólar enfermo. Nadie quiere mantener su riqueza en una moneda que pierde valor constantemente.
Además, Biden ya ha empujado a la economía estadounidense a dos trimestres de crecimiento negativo, una “recesión”, y sus políticas parecen diseñadas para continuar y profundizar la recesión.
Además, su imposición de sanciones al dólar a Rusia socava una de las principales ventajas del billete verde: su aceptación casi universal y su facilidad de uso para las transacciones. Como resultado, los chinos y los rusos están intentando comerciar entre sí en renminbi. Además, los chinos están trabajando para que Arabia Saudí acepte el billete rojo en el pago del petróleo.
Mientras tanto, parece que Biden está tratando de matar al dólar. En Pekín y Moscú no pueden creer su buena suerte. Un presidente estadounidense está socavando lo que Tucker Carlson llama correctamente un “interés fundamental de Estados Unidos”: mantener el estatus del dólar como moneda de reserva mundial.
Los estadounidenses no deberían seguir confiando en exceso. La única razón por la que el billete verde sigue siendo la moneda de reserva del mundo es porque no hay una alternativa práctica. China y Rusia, sin embargo, están ocupados tratando de averiguar cómo diseñar un reemplazo. Por eso, en este momento están impulsando una moneda del BRICS.