El año de la pandemia puso dos productos bajo el foco de atención, pero por razones diferentes. Los precios del oro alcanzaron un máximo histórico en agosto, mientras que el petróleo crudo cayó en negativo durante un día en abril, cuando la demanda se desplomó y los inventarios se dispararon.
Tanto el petróleo como el oro han experimentado mucha volatilidad este año. Los precios del petróleo comenzaron en el 2020 a más de 60 dólares por barril, bajaron hasta los bajos niveles de la adolescencia en abril, con los futuros del WTI Crude del mes anterior que se establecieron un día a un precio negativo, y subieron a 40 dólares en el verano, manteniéndose dentro del rango desde entonces. La caída de la demanda hizo que el petróleo bajara, mientras que la mayor incertidumbre sobre la recuperación económica y de la demanda de petróleo, así como los temores de una segunda ola de COVID-19, empujaron a los inversores a buscar refugios seguros como el oro, llevando el precio del metal precioso a un máximo histórico de 2075 dólares la onza el mes pasado.
Las subidas salvajes de las dos materias primas podrían representar oportunidades de compra, según los analistas, que esperan que el petróleo y el oro suban a medio plazo.
En el caso del petróleo, la tendencia alcista podría no llegar tan pronto como en el caso del oro, debido a la mayor preocupación por el estancamiento de la recuperación de la demanda. Aun así, los bancos de inversión y los analistas esperan que los precios aumenten con respecto a los niveles actuales durante los próximos uno o dos años, especialmente si una vacuna eficaz llega a los mercados en el 2021.
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En el caso del oro, se espera que los precios aumenten debido a los bajos o negativos tipos de interés, el continuo estímulo económico y la percepción de que el oro es una cobertura contra la incertidumbre sobre la economía y las próximas elecciones presidenciales de los Estados Unidos.
Alissa Corcoran, Directora de Investigación de Kopernik Global Investors, mencionó a Myra P. Saefong de MarketWatch que la volatilidad a corto plazo de las materias primas podría ser una oportunidad en lugar de un riesgo.
Corcoran dijo a Bloomberg Radio esta semana que “el oro todavía tiene mucho camino por recorrer” y que probablemente podría llegar a los cinco mil dólares por onza. Incluso si el oro no se va a ninguna parte, las empresas mineras todavía tienen un lado positivo porque ahora están operando un 50%-60% más bajo de lo que estaban en el 2011 cuando el oro estaba en niveles similares a los de hoy, mencionó Corcoran.
Otros analistas también están al alza con el oro, y esperan que los precios alcancen los tres mil dólares e incluso los cinco mil dólares por onza a medio plazo. El banco de los Estados Unidos, Merrill Lynch, espera que el oro alcance los tres mil dólares a principios de 2022, mientras que Citigroup y el multimillonario Thomas Kaplan, fundador de la empresa de gestión de activos con sede en Nueva York, Electrum Group, creen que cinco mil dólares están en el punto de mira.
El jueves, los precios del oro al contado alcanzaron su nivel más alto en más de una semana con 1956 dólares, con un dólar estadounidense más débil y una política sin cambios del Banco Central Europeo (BCE).
“En las últimas semanas, el producto básico no ha tenido dirección, pero últimamente ha estado subiendo, y aunque se mantiene por encima de la media móvil de 50 días en 1916 dólares, es probable que la tendencia alcista continúe”, señaló David Madden de CMC Markets.
“En general, el mercado sigue estando limitado por los rangos, pero una carrera récord del oro acumulado a través de los ETF’s pone de relieve la fuerte demanda subyacente que probablemente continúe mientras los débiles temas del dólar, la creciente inflación y el estímulo sigan siendo el centro de atención. La resistencia local se sitúa en 1950$/onza con una apertura de ruptura que se mueve hacia los 197$/onza”, indicó el jueves John Hardy, Jefe de Estrategia de Divisas de Saxo Bank.
Mientras tanto, los precios del crudo han experimentado una corrección en las últimas semanas, ya que los precios se ajustan a unos fundamentos débiles, según declaró el director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, Ole Hansen.
“No creemos que vayamos a ver una nueva y dramática venta de crudo, pero tenemos que aceptar que el coronavirus y las dudas sobre el momento de la vacuna pueden seguir retrasándose hasta el año que viene, la recuperación vuelve a ser de 50 $/b en el crudo Brent”, señaló Hansen.
Las perspectivas a corto plazo en la recuperación de la demanda no son constructivas para los precios del petróleo, pero los analistas creen que el petróleo podría subir al menos diez dólares el año que viene.
Goldman Sachs, por ejemplo, espera que el crudo Brent alcance los 65 dólares por barril en el tercer trimestre de 2021, aunque podría terminar el año más bajo, a 58 dólares por barril.
Muchas incertidumbres sobre el crecimiento económico mundial y la recuperación de la demanda de petróleo están destinadas a mantener los precios del petróleo moderados a corto plazo, pero apoyan un repunte del oro como clase de activo seguro. Para los inversores, la volatilidad de este año en las dos materias primas puede no ser algo malo.