IAI propone adquirir Spacecom mediante acuerdo de deuda

Israel Aerospace Industries y Phoenix Underwriting presentan plan para reestructurar la deuda de Spacecom, asumiendo control de la operadora satelital.

Israel Aerospace Industries busca controlar Spacecom con propuesta de deuda

Israel Aerospace Industries (IAI), empresa estatal de defensa y tecnología, junto con Phoenix Underwriting, ha presentado una propuesta para adquirir el control de Spacecom, operadora de los satélites Amos, mediante un acuerdo de reestructuración de deuda. La oferta, anunciada el 15 de mayo de 2025, busca resolver la deuda de Spacecom, que asciende a 378 millones de dólares en tres series de bonos con vencimiento a finales de junio. Esta maniobra posiciona a IAI como un actor clave en el sector espacial israelí, fortaleciendo su portafolio tecnológico.

La propuesta implica que IAI y Phoenix Underwriting adquieran la totalidad de las acciones de una nueva entidad formada a partir de Spacecom sin costo inicial, a cambio de una reestructuración de la deuda existente. Según fuentes del sector, esta oferta no garantiza la emisión de nuevos bonos, lo que podría generar una reducción significativa en el valor de los bonos actuales. Dan Zajicek, director ejecutivo de Spacecom, confirmó la recepción de la propuesta, marcando un nuevo capítulo en la prolongada saga de reestructuración de la empresa.

Spacecom, cotizada en la Bolsa de Tel Aviv (TASE: SCC), opera una flota de satélites de comunicación, incluyendo los modelos Amos-3, Amos-4, Amos-7, y Amos-8, este último en desarrollo con IAI como contratista principal. La empresa ha enfrentado dificultades financieras desde 2016, tras la explosión del satélite Amos-6 durante un lanzamiento de SpaceX, lo que generó pérdidas significativas y complicaciones con los acreedores. Desde entonces, Spacecom ha buscado estabilizar sus finanzas mediante acuerdos con inversores y reestructuraciones de deuda.

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En 2024, IAI reportó un aumento del 55% en sus ganancias, alcanzando un año récord gracias a ventas tanto al ejército israelí como a clientes internacionales. Este desempeño financiero sólido proporciona a IAI la capacidad para asumir proyectos ambiciosos como la adquisición de Spacecom. La empresa, conocida por su experiencia en sistemas aeroespaciales, ha expandido su presencia en el mercado satelital, con contratos recientes como la venta de dos satélites espía a Vietnam por 680 millones de dólares y el suministro de submarinos autónomos BlueWhale a la Marina griega.

Datos clave sobre la propuesta de IAI para Spacecom

Deuda total de Spacecom: 378 millones de dólares en bonos, con vencimiento en junio de 2025.
Propuesta de IAI: Adquisición de acciones de una nueva entidad sin costo inicial, a cambio de reestructurar la deuda.
Participación de Phoenix: Phoenix Underwriting colabora con IAI, pero no se garantiza la emisión de nuevos bonos.
Flota de Spacecom: Incluye los satélites Amos-3, Amos-4, Amos-7 y Amos-8 (en desarrollo).
Impacto financiero de IAI: Crecimiento del 55% en ganancias en 2024, con fuerte presencia en mercados globales.

Contexto de la deuda de Spacecom y su relación con IAI

La situación financiera de Spacecom se ha deteriorado en los últimos años debido a una combinación de factores, incluyendo la pérdida del satélite Amos-6 y la creciente competencia en el mercado de comunicaciones satelitales. En 2020, la empresa fue adquirida parcialmente por 4iG, un grupo húngaro de tecnología, pero los problemas de deuda persistieron. La propuesta actual de IAI y Phoenix Underwriting surge como una alternativa a otras ofertas presentadas por acreedores, aunque algunos analistas sugieren que podría ser menos atractiva debido a la posible reducción en el valor de los bonos.

IAI ya tiene una relación establecida con Spacecom, siendo el contratista principal para la construcción del satélite Amos-8, cuyo lanzamiento está programado para 2026. Este satélite, diseñado para mejorar la capacidad de comunicaciones de Spacecom en Europa, África y Asia, representa un avance tecnológico significativo, con un diseño más eficiente y una vida útil extendida. La experiencia de IAI en la fabricación de satélites y sistemas espaciales le otorga una posición estratégica para integrar las operaciones de Spacecom en su estructura corporativa.

El interés de IAI en Spacecom también refleja una tendencia global hacia la consolidación en la industria aeroespacial. Empresas como SpaceX, OneWeb y Amazon (con su proyecto Kuiper) están transformando el mercado de comunicaciones satelitales, aumentando la presión sobre operadores tradicionales como Spacecom. La adquisición permitiría a IAI diversificar sus ingresos más allá de los contratos de defensa, aprovechando el creciente mercado de servicios satelitales comerciales.

Por otro lado, Phoenix Underwriting, una filial del grupo asegurador Phoenix Holdings, aporta experiencia financiera al acuerdo. Phoenix ha participado en varias reestructuraciones de deuda en Israel, lo que sugiere que su rol será crucial para negociar con los acreedores de Spacecom. Sin embargo, la falta de compromiso para emitir nuevos bonos podría generar resistencia entre los tenedores de bonos actuales, quienes enfrentan la posibilidad de una reducción significativa en el valor de sus inversiones.

Panorama de la industria aeroespacial y el rol de IAI

La industria aeroespacial global está experimentando un crecimiento robusto, impulsado por la demanda de satélites de comunicación, tecnologías de defensa y soluciones de vigilancia. Según un informe de la International Air Transport Association (IATA), el tráfico aéreo mundial creció un 3.3% en 2025, lo que beneficia a empresas como IAI que suministran tecnologías para aviación comercial y militar. Además, el aumento del gasto en defensa en Estados Unidos y Europa ha fortalecido a los fabricantes de equipos aeroespaciales, aunque las interrupciones en la cadena de suministro siguen siendo un desafío.

IAI se ha posicionado como un líder en este entorno competitivo, con un enfoque en la innovación tecnológica. Además de su trabajo en satélites, la empresa ha desarrollado sistemas avanzados como el dron Heron y el sistema de defensa antimisiles Arrow. La posible adquisición de Spacecom complementaría estas capacidades, permitiendo a IAI ofrecer soluciones integradas que combinen hardware satelital con servicios de comunicación.

En el contexto israelí, el fortalecimiento de IAI tiene implicaciones estratégicas. Israel depende de su industria aeroespacial para mantener una ventaja tecnológica en la región, especialmente en áreas como la inteligencia satelital y las comunicaciones seguras. La integración de Spacecom en IAI podría mejorar la capacidad del país para operar redes de comunicación independientes, un activo crítico en tiempos de conflicto.

La propuesta de IAI y Phoenix Underwriting aún debe ser evaluada por los acreedores de Spacecom y aprobada por los reguladores. Mientras tanto, el mercado espera posibles contraofertas de otros inversores interesados en el potencial de Spacecom. La resolución de esta saga determinará no solo el futuro de la operadora satelital, sino también el alcance de la influencia de IAI en la industria espacial global.