Cuando la OPEP, Rusia y sus aliados acordaron en abril reducir la producción de petróleo, poco esperaban que su iniciativa para apuntalar el colapso de los precios se viera favorecida por una rápida caída de la producción de los Estados Unidos.
Ahora que el crudo se ha recuperado gracias a esos recortes, de menos de 20 dólares por barril a 40 dólares o más, el grupo conocido como OPEP+ se enfrenta a un nuevo desafío: detener la producción de esquisto de EE.UU. dando otra sorpresa al recuperarse con igual rapidez.
“El plan es mantener los precios de 40 a 50 dólares por barril porque tan pronto como suban más, digamos 70 dólares por barril, se fomentará la producción excesiva de petróleo, incluido el esquisto estadounidense”, dijo una fuente rusa familiarizada con las conversaciones de la OPEP+ sobre el tema.
Fuentes de la OPEP+ dijeron a Reuters el miércoles que Rusia y Arabia Saudita habían llegado a un compromiso para extender hasta julio los actuales recortes de producción del grupo de 9.7 millones de barriles por día (bpd), el equivalente al 10% de la producción mundial.
Esos profundos recortes debían aplicarse solo en mayo y junio, antes de que los recortes se suavizaran lentamente.
La preocupación por el resurgimiento del esquisto de los Estados Unidos, que ya está mostrando signos de recuperación, fue una de las razones por las que Rusia apoyó la prolongación de los recortes hasta julio en lugar de acordar una prórroga más larga, dijeron dos fuentes informadas sobre las conversaciones de la OPEP+.
En el pasado, la OPEP y sus socios han establecido políticas para varios meses por lo menos, pero Christyan Malek de JPMorgan dijo que el enfoque mes a mes era un “menor de los males” a medida que la demanda mundial se recupera después de la crisis del coronavirus.
“Arabia Saudita y Rusia están en modo de control de daños. No se trata solo de medir la demanda. También se trata de rastrear el esquisto estadounidense mes a mes para no permitir que el esquisto se recupere rápidamente”, dijo.
En los últimos años, incluso cuando la OPEP+ redujo la producción para apoyar los precios, la producción de crudo y otros líquidos de los EE.UU. aumentó, elevándose a 20 millones de bpd. Pero, con el punto de equilibrio para los productores de petróleo de esquisto alrededor de 50 a 70 dólares por barril, el colapso de los precios de este año hizo que la producción de los EE.UU. bajara hasta 2 millones de bpd en abril, según algunas estimaciones.
La demanda mundial de petróleo, que cayó hasta un tercio en abril, se ha estado recuperando lentamente con las medidas de flexibilización del bloqueo. Se espera que la demanda supere a la oferta en junio.
Pero los inventarios mundiales siguen aumentando, después de que 1.000 millones de barriles de petróleo fueran bombeados para su almacenamiento cuando los productores tuvieron dificultades para encontrar compradores.
“El mercado es muy fluido y dada la incertidumbre en torno a la trayectoria de la recuperación de la demanda frente a los riesgos de una segunda ola del virus, la OPEP tiene que ser ágil”, dijo Amrita Sen, cofundadora de Energy Aspects.
“Haciendo esto mes a mes, mantienen a todos en alerta, haciendo difícil que otros inviertan”, dijo.
Bob McNally, fundador de Rapidan Energy Group, dijo que Moscú y Riad estaban lo suficientemente preocupados por las perspectivas como para querer extender los recortes de producción.
“Pero no hay duda de que el repunte inesperado del crudo junto con el cierre más rápido de lo esperado en América del Norte ha reducido el nivel de preocupación”, dijo.