El empresario Jonathan Medved es un destacado capitalista de riesgo y es el fundador y director general de la plataforma de crowdfunding de capital OurCrowd, que ha recaudado más de mil millones de dólares para casi 170 empresas desde su lanzamiento en febrero de 2013. OurCrowd tiene su sede mundial en Jerusalén, con oficinas en Herzliya, Hong Kong, Londres, Madrid, Nueva York, San Diego, Singapur, Sidney, Tel Aviv y Toronto. Medved, de 66 años, fue nombrado por The Washington Post como “uno de los principales capitalistas de riesgo de alta tecnología de Israel” y por The New York Times como uno de los “10 estadounidenses más influyentes que han influido en Israel”. Ha respaldado más de 400 empresas tecnológicas como capitalista de riesgo e inversor ángel. Nacido en San Diego (California), se trasladó a Israel hace cuatro décadas, cuando tenía 20 años. Está casado con Jane y tiene cuatro hijos adultos.
TML: Jonathan, ¿cuál es el tamaño del fondo OurCrowd hoy en día?
Medved: Somos una plataforma que permite a los inversores individuales de todo el mundo invertir en startups israelíes y de otros países. Hoy gestionamos unos 2.000 millones de dólares en activos. Llevamos unos 10 años en esto y tenemos 220.000 inversores de todo el mundo registrados en la plataforma.
TML: Dada la publicidad que ha recibido el mundo de las startups en Israel, debe haber quien crea que se crea una empresa, se presentan los papeles y se extienden grandes cheques de salida. ¿Cómo es realmente el mundo de las startups?
Medved: (Risas) Ojalá fuera tan fácil. Ciertamente me facilitaría mucho la vida y haría muy felices a muchos de mis inversores. Pero la realidad es que estas empresas, para construirlas, requieren un esfuerzo casi sobrehumano. Y la clave del éxito de Israel en este importante y crítico negocio para el país ha sido nuestra clase empresarial. Israel está muy por encima de su clase de peso, si se quiere, en términos de nuestra capacidad para crear empresas de tamaño. Hoy en día una de las métricas clave es lo que se llama ser un unicornio. Y un unicornio es una empresa que vale 1.000 millones de dólares y que aún no cotiza en bolsa. Ahora, hay alrededor de mil unicornios en el mundo hoy en día. Israel tiene alrededor de 100 de ellos, o alrededor del 10%, que no está en línea con nuestro porcentaje de la población mundial. Somos unos 10 millones de personas. Deberíamos tener un unicornio. En lugar de uno, tenemos cien. Así que, literalmente, desde la perspectiva de los capitalistas de riesgo, estamos unos dos órdenes de magnitud sobreindicados, si se quiere, lo que es estadísticamente muy significativo para el país. Y lo que esto ha provocado es casi un tsunami de inversión que está fluyendo en el país, lo que es muy bueno para Israel. El año pasado, se invirtieron 25.000 millones de dólares en empresas israelíes, 25.000 millones de dólares. Este año, en la primera mitad, ya 10.000 millones de dólares. Así que ha bajado ligeramente desde la base del año pasado, lo que es de esperar dado el retroceso que ha habido en el mercado de valores tecnológicos en Nueva York y demás. Pero el retroceso, si lo hay, ha sido bastante modesto hasta ahora. Israel es una potencia mundial en el juego de las startups.
TML: Es absolutamente fenomenal cuando se habla de los números en comparación con la población del país. Además, creo que esa percepción va acompañada de problemas importantes. También hay pérdidas en el valor de muchas de las empresas de alta tecnología en este momento. Hay grandes despidos e incluso cierres de empresas. Así que esa es la otra cara de lo que estamos viendo en este momento. Ahora usted ha sido citado diciendo que es un buen momento para encontrar una venta. ¿Cómo le preocupa lo que está sucediendo en el mercado?
Medved: Mira, cualquier inversor razonable está observando los mercados muy cuidadosamente. Pero hay que ver el mercado de dos maneras: Uno como titular de las inversiones, y por supuesto las inversiones que hicimos 2 mil millones de dólares hasta ahora. Trabajamos muy estrechamente con las empresas para asegurarnos de que tienen una pista de aterrizaje adecuada para el crecimiento futuro, que se mantienen cerca de sus clientes, que recortan sus gastos, que se mantienen realmente en su juego, por así decirlo. Pero en términos de nuevas inversiones, estamos entusiasmados. Porque la realidad es que cuando los precios bajan, lo que ha ocurrido en todos los ámbitos, es difícil para la cartera existente, pero es excelente para las nuevas inversiones que se van a hacer. Y por eso tenemos muchos, muchos miles de inversores que van a OurCrowd y buscan empresas que están a la venta. Porque la innovación no va a parar. El hecho de que los mercados tengan un repliegue, que la realidad financiera sea cíclica, sube, baja, sube, baja. Pero el truco es comprar cuando está abajo, y vender cuando está arriba. Eso no es ciencia de cohetes, es una especie de Finanzas Básicas 101. Y estamos viendo que esto se aplica en gran medida en el ámbito del capital riesgo.
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TML: La palabra “recesión” ha estado flotando por ahí. ¿Estamos en recesión? ¿Nos dirigimos hacia una?
Medved: Mire, yo no soy economista, eso está por encima de mi nivel salarial. Así que no creo que estemos en recesión en relación con las métricas clave, pero es posible que entremos en una en un futuro próximo. No creo que esa sea la cuestión crítica para nosotros como capitalistas de riesgo. Porque no miramos lo que está sucediendo trimestre a trimestre. Miramos un horizonte de varios años. Los fondos de capital riesgo, cuando se construyen, suelen ser entidades de 10 años. Así que no es algo en lo que quieras invertir si necesitas el dinero el próximo año para el bar mitzvah de tu hijo o la próxima boda de tu hija. En otras palabras, cuando se invierte en capital riesgo, se invierte para la revalorización de la riqueza a largo plazo, porque se está apostando por personas que van a cambiar el mundo, literalmente, y, con suerte, para mejor, en muchos casos tratando áreas críticas e importantes a las que se enfrenta la civilización. Ya sea el cambio climático, o la energía, o la crisis alimentaria, o la ciberseguridad. Y estos son temas que están realmente en el centro de la mente de muchas personas. Y las empresas respaldadas por el capital riesgo en Israel y en otros lugares se están ocupando realmente de estos problemas. Y no esperamos que los resultados y los cambios se produzcan en cuestión de meses o semanas. Va a llevar años. Y ese es el tiempo que se necesita para construir una empresa de cero a miles de millones de dólares. No es algo que se pueda chasquear los dedos y decir, abracadabra, y nadie lo hace. Lo que se requiere es mucha visión, mucho trabajo duro, la capacidad de recaudar dinero, crear equipos, construir productos, crear tecnología y luego encontrar el ajuste correcto del mercado.
TML: Algunas empresas no lo consiguen. Puede que hayan sido la elección equivocada.
Medved: Eso es cierto.
TML: ¿Cuántas has visto a lo largo de los años? ¿Puede ver una proporción? ¿Puede realmente hacer una especie de mapa beta de eso?
Medved: Hay todo tipo de datos que se han recogido a lo largo de las décadas que he estado involucrado en este negocio que dicen que la mayoría de las startups fracasan. En realidad, sólo la minoría llega a la olla de oro al final del arco iris, y a veces es una olla de plata o de bronce, vale, pero llegan a algún tipo de olla. Lo que puedo decirte en OurCrowd es que hemos realizado 350 inversiones hasta la fecha en nuestra plataforma con los 2.000 millones de dólares. También tenemos 40 fondos diferentes que están operativos. Como inversor individual en la plataforma de OurCrowd, puedes elegir una sola empresa, o puedes elegir un fondo, que te diversificará en varias empresas, normalmente más de 10. Así que de este cuadro, hemos tenido 60 salidas, 60 empresas que han llegado a su final feliz, por así decirlo, en la mayoría de los casos. Y nº 2, hemos tenido unos 25 cierres, empresas que han fracasado. Así que estamos en una proporción de dos a uno de éxito frente a fracaso, pero la mayoría sigue pendiente. En otras palabras, de 350, tenemos unas 275 que siguen activas, en la lucha, y que determinarán nuestra proporción global. Pero la clave para que la gente recuerde es diversificar. No se puede entrar en este juego y tratar de elegir una empresa y llamarlo una estrategia de inversión. Una estrategia debe contener una diversificación en la que se adopte un enfoque de cartera y se invierta en 10 o 20 empresas. Como tienes muchos tiros a puerta, puedes ser tolerante con los errores y los fracasos. Y luego también puedes diversificar entre sectores, diferentes áreas de innovación, así como etapas, empresas que están desde sus primeras etapas hasta las últimas.
TML: Cuando la economía se tambalea, se deduce que las nuevas entradas innovadoras en el mercado se congelan o se apartan en favor de las empresas venerables, por lo que realmente se deduce en términos de lo que estás diciendo. ¿Qué ocurre?
Medved: Mira, creemos que hoy es diferente. Que la innovación es realmente lo más importante para muchos individuos. Mira cómo el interés popular es en la innovación. Usted mira los medios de comunicación hoy en día. Si lees los medios de comunicación aquí en Israel o en cualquier otro lugar, todo gira en torno al próximo avance tecnológico. Y creo que cuanto más joven eres, más fascinado e involucrado estás en la tecnología. Todos nos damos cuenta de que el mundo ha cambiado notablemente en el último siglo y décadas, pero el cambio que se avecina, aún no lo has visto. Vamos a vivir la vida de forma diferente desde el punto de vista médico, desde el punto de vista energético, desde el punto de vista alimentario, desde el espacio, el transporte, el cambio climático. Hay un cambio enorme en marcha. Algunos de ellos, por cierto, no son tan buenos. Hay cosas que tenemos que mejorar. Lo que ocurre es que mientras las grandes empresas parecen dominar, resulta que la esperanza de vida de una empresa del S&P 500, que es una de las principales empresas del mundo, ha bajado de 60 a 12 años. Lo que significa que hace unos 50 años, si su empresa había alcanzado ese pináculo del éxito, es decir, soy una de las grandes empresas del S&P 500, va a vivir en ese índice durante 60 años. Ahora, según los datos, al final de esta década, tu esperanza de vida en ese índice será de 12 años. Lo que significa es que esencialmente los jóvenes turcos, los innovadores, vienen por ti. Y o innovas o mueres. O innovas o te ralentizas y te echan de tu posición. Simplemente ya no existe la sensación de que, bueno, sabes qué, estoy en un momento económico difícil, voy a centrarme sólo en las grandes empresas. De hecho, lo que ocurre en algunos de estos tiempos difíciles es que la innovación se acelera.
TML: Antes era “mi hijo el médico”. Hoy es “mi hijo el tecnológico”. Pero en realidad, ¿es eso bueno? Demasiada gente está dejando la medicina.
Medved: Bueno, creo que en realidad “mi hijo el médico” es un técnico. Fíjese en lo que está pasando en la medicina. El dispositivo médico más importante es probablemente ese teléfono que llevas en el bolsillo o en la cartera. Si observamos lo que está ocurriendo con la inteligencia artificial en términos de diagnóstico y lectura de radiografías y prevención de errores de prescripción, es fundamental. Si nos fijamos en todo el ámbito de la gestión de enfermedades, o el descubrimiento de medicamentos, todo se está volviendo técnico. Creo que, de hecho, es más bien que la medicina, en términos generales, se ha convertido en algo completamente impulsado por la tecnología. Y en OurCrowd tenemos 60 empresas médicas diferentes, algunas de las cuales están haciendo un trabajo increíble, como Alpha Tau, que lucha contra el cáncer, o Memic, que proporciona el equipo de cirugía robótica más flexible, o Sight Diagnostics, que desarrolla análisis de sangre en el punto de atención con un par de gotas de sangre. Han oído hablar de empresas similares que hacen cosas, salvo que la nuestra está realmente aprobada por la FDA. Y pensamos que los avances en medicina como resultado de la tecnología, especialmente la procedente de Israel, no sólo nos van a hacer ganar mucho dinero, sino que van a cambiar nuestras vidas y a prolongarlas.
TML: Cuando empezasteis con OurCrowd, ¿habíais soñado siquiera que estaríais tratando hoy con la inteligencia artificial, la carne sin carne, todas estas cosas inusuales, incluso la marihuana legal? Hay tantos otros elementos que han entrado en juego en la última década, y eso cambia la forma en que los inversores miran en qué van a invertir.
Medved: Sí, creo que lo único que es constante es el cambio. Y tienes que incorporar realmente esa comprensión en tu perspectiva. Creo que si hace 10 años hubiera hablado de hacer inversiones en computación cuántica, la gente me habría mirado y dicho: “¡¿Qué?!”. Y hoy todo el mundo sabe que nuestro país en Israel está avanzando en términos de llevar la computación cuántica. En OurCrowd ya hemos realizado ocho inversiones de empresas diferentes en computación cuántica. Y a lo largo de la próxima década, verás que se convertirá en un enorme motor de cambio en múltiples áreas. Y nadie sabía realmente lo que era hace 10 años. Hoy se trata de la inteligencia artificial que va a todas partes. Se trata del hecho de que los alimentos no van a ser cultivados y producidos de cualquier manera que recordamos tradicionalmente como la única forma de hacerlo. Tenemos una empresa en la que hemos invertido, llamada Remilk, que cultiva literalmente proteínas lácteas en cubas de la forma más increíble, y que cree que puede hacerlo de forma más barata que el cultivo con vacas, y que es más sano y mejor, y que reducirá los gases de efecto invernadero. Sabemos que casi el 10% de los gases de efecto invernadero del mundo provienen de la industria láctea. Así que aquí tenemos algo con lo que podemos alimentar al mundo, conseguir alimentos más baratos, hacerlos más sanos y ayudar a resolver el problema del clima, todo en una tecnología, en una empresa. Así que acabamos teniendo inversores que invierten porque creen que es una gran idea, creen que van a ganar dinero, lo cual, si Dios quiere, haremos, pero más allá de eso, hay un doble resultado. Porque gran parte de esta inversión puede tener un impacto positivo en todas nuestras vidas y en el futuro de la humanidad. De modo que, al invertir en algunas de estas empresas, puedes hacer un bien para ti y un bien para el mundo.
TML: Jonathan, hace varios años hablamos de las mujeres en la tecnología y de cómo conseguir que las mujeres entren en la tecnología. ¿Y realmente se ha estrechado ese puente? Estamos viendo quejas de que no hay mujeres en la tecnología.
Medved: Es realmente un gran problema. Y yo soy, por desgracia, tan culpable como la mayoría de los hombres en el área de la tecnología. Sencillamente, no hay suficientes mujeres fundadoras, no hay suficientes mujeres inversoras, socias senior en empresas de capital riesgo. No hay suficientes mujeres directoras generales. Mi difunta madre diría que es un shandeh, es una vergüenza, para usar una palabra yiddish. Creo que, como sociedad, tenemos que seguir intentando atraer a más mujeres a las áreas de ciencia, tecnología e ingeniería STEM. Y lo he visto. Tengo una hija y tres hijos. Se me rompió el corazón cuando mi hija eligió no dedicarse a la ciencia o a la codificación, ya que tenía una gran inclinación técnica. Resulta que ahora es una estrella de la canción en Internet con el nombre de Yonina. Así que supongo que es un poco técnica, pero está haciendo lo que le gusta. No creo que podamos forzar esto. Creo que tenemos que asegurarnos de que no existen barreras, de que los hombres no impiden a las mujeres salir adelante. Pero creo que tenemos que hacer mucho más. Dedico mucho tiempo a reflexionar. Estoy encantada de escuchar a cualquier oyente o espectador con ideas y sugerencias. Y si hay algo en lo que me siento especialmente obligada a hacer más es en ese ámbito.
TML: Echemos un vistazo al barrio. En 2020 se firmó un acuerdo con Phoenix Capital de los Emiratos Árabes Unidos que permite a los inversores del estado del Golfo acceder a la cartera de OurCrowd. Un gran acuerdo para OurCrowd. ¿Cuál ha sido el resultado de eso y de la relación entre Israel y los EAU?
Medved: Es realmente un proceso a largo plazo. Somos muy activos en la construcción de estos puentes con nuestros nuevos vecinos accesibles en el Golfo. Lo comparo con el “Telón de Arena” que acaba de caer, como el Telón de Acero. Y una vez que ha caído, no va a volver. El problema -y no es realmente un problema- es que la mayoría de la gente piensa que esto significa riqueza instantánea, toneladas de dinero, ofertas a gogo, y no está funcionando así. Y eso es probablemente lo que yo hubiera predicho. Porque realmente se trata de construir relaciones, en lugar de comenzar a construir transacciones de inmediato. Ahora las cifras son buenas. El comercio y la inversión entre Israel y los EAU se han multiplicado casi por diez en año y medio, lo que es notable. Recientemente, el ministro de economía de los EAU predijo que en la próxima década se realizarían negocios por valor de un billón de dólares entre nuestros dos países, si Dios quiere, inshallah. Espero que eso se haga realidad. Estamos trabajando duro para que funcione. Pero lo más importante es crear confianza. Y lo que estamos haciendo es trabajar para conseguir, por ejemplo, una licencia. Fuimos el primer grupo financiero israelí en obtener la aprobación del ADGM, que es el Abu Dhabi Global Market [centro financiero internacional y zona franca], para operar allí. De hecho, estamos haciendo inversiones allí. Así que, en lugar de limitarnos a solicitar dinero de los EAU y de otros países para que entren en Israel, estamos invirtiendo de verdad. Y estamos trabajando con docenas de socios, con nuestras empresas, para crear nuevas realidades tecnológicas. Y creo que la gente se acostumbrará muy, muy pronto a ver a Oriente Medio en su conjunto como líder en tecnología. Creo que estamos creando un ecosistema mucho más amplio entre Israel y sus vecinos árabes. Y no se trata sólo de los EAU, sino de muchos otros, incluidos países más grandes, que se están uniendo lenta pero seguramente a este círculo de confianza y esfuerzo común. Y soy muy, muy optimista sobre cómo se desarrollará esto en los próximos años.
TML: Jonathan, lo de Arabia Saudita no es un secreto. Israel y los saudíes han estado haciendo negocios. Ha sido más silencioso, pero está empezando a salir a la luz. ¿De qué puedes hablar? Es imposible que OurCrowd no esté involucrado.
Medved: No hablo de nada en ese ámbito, aparte del hecho de que estamos entusiasmados con los vuelos directos que se han instituido ahora [sobre el espacio aéreo saudí]. Esto es estupendo para el mundo, reduce los gases de efecto invernadero, reduce el tiempo de viaje. El hecho de que acabemos de reducir en dos horas y media la media de los vuelos a Asia creo que conectará mucho más a Israel con los mercados asiáticos, muy importantes y de rápido crecimiento. Creo que los saudíes están muy centrados en la tecnología, están construyendo esta increíble ciudad en el Mar Rojo llamada Neom. Apostaría a que habrá cooperación en el futuro en ese proyecto, así como en muchos, muchos otros. Pero tenemos que ir paso a paso, tenemos que ser lentos, tenemos que ser respetuosos y construir relaciones. Y creo que ahora mismo, el debate prematuro en la prensa no es probablemente lo que necesita este proceso. Necesita más trabajo, y más intercambio de tecnología, más coinversión. Y habrá muchos titulares en el futuro.
TML: Volviendo a su propio vecindario, el árabe israelí, la comunidad ultraortodoxa haredi, ¿está viendo más? ¿Está atrayendo a más personas de estas comunidades a su red?
Medved: La respuesta es sí, pero, de nuevo, de forma similar a lo que hemos hablado antes en relación con las mujeres, no creo que estemos haciendo lo suficiente, creo que tanto nosotros en OurCrowd como la comunidad tecnológica en general y el ecosistema. Creo que se están produciendo cambios.
TML: Los palestinos, ¿hay ya algo que ocurra conjuntamente?
Medved: Claro. Tenemos empresas que están desarrollando productos y empleando a gente en Ramallah, y todavía hay todo tipo de esfuerzos para que las cosas funcionen en ese frente. Pero creo que lo que ha sucedido es que se ha prestado más atención a la integración más amplia de Israel en la región, que es el nuevo chico de la cuadra, es donde la gente está más entusiasmada ahora. Y no se trata sólo de los EAU y Bahréin, sino también de Marruecos y otros países. Y hay mucha atención allí, hay mucha atención dentro de Israel, y todavía se centra en los palestinos. Pero creo que hay un impacto de la falta de, llámese proceso político, entre los países en esa realidad económica, que, si Dios quiere, mejorará con el tiempo.
TML: Jonathan Medved, los jóvenes le admiran como modelo, pero ¿quién es su mentor?
Medved: Mi padre. Por desgracia, ya no está con nosotros, pero me inicié en el negocio con mi padre. Supongo que mucha gente se une a un negocio familiar. Tuve la suerte de que el negocio de mi familia fuera el de las comunicaciones por fibra óptica, en los años 80, cuando nadie sabía lo que era. Y yo, con mi licenciatura en Historia, pude aprender mucho sobre tecnología, sobre negocios y sobre la vida de mi padre, que era un científico de cohetes que aprendió a leer la Torá a una edad tardía y que tenía el mejor equilibrio entre trabajo y vida de todos los que he conocido. Le echo de menos, e intento, en la medida de lo posible, encontrar otros mentores en la industria, pero hoy dedico gran parte de mi tiempo a intentar ser mentor de mi equipo aquí en OurCrowd. Tengo cientos de personas trabajando con nosotros, cientos de empresas que forman parte de nuestra comunidad. Así que mientras sigo aprendiendo, y quiero seguir aprendiendo hasta el día de mi muerte, estoy más centrado en este momento en la transmisión. Y en los que estoy realmente centrado en este momento, a lo grande, es en mis nietos, que en este momento son 12. Estoy haciendo lo mejor que puedo para centrarme en su extraordinario crecimiento.